后期16Mn无缝钢管的钢价将在新平台上低位震荡 进入8月份,市场苦盼已久的钢厂减产,最终却是“雷声大、雨点小”,市场失望情绪重燃,钢价经过短暂的反弹后重回跌势。笔者认为,目前钢价已处底部区域,月底有望止跌企稳;但同时受多重因素制约,未来反弹空间同样有限。预计后期钢价将在新的平台上低位震荡运行。
一、钢价跌至三年来的新低
截至8月上旬,螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷五大品种的平均价格较4月中旬的高点下跌600-700元/吨,并创下2010年以来的新低。炎炎夏日,钢铁行业却身处“寒冬”里饱受煎熬,不但钢厂陷入全面亏损的境地,钢贸企业由于资金链出现问题关门倒闭的现象更是屡见不鲜
二、本轮钢价大跌的原因
1、资金趋紧,钢铁行业“失血”严重
今年5月底,银监会重排行业风险敞口,将钢铁行业风险敞口升至第二。银行对钢贸企业普遍限贷,导致钢铁行业严重“失血”,其结果就是钢贸商的“蓄水池”功能被削弱,钢厂的订货压力骤增,钢材的流动性大大减弱,钢市随之变得脆弱不堪。
2、产能严重过剩,钢厂放量生产
这几年国内钢铁行业投资力度一直较大,而对落后产能的淘汰明显滞后。面对7亿吨左右的需求,9亿吨的产能着实严重过剩。今年春节后,钢厂产能释放明显加快,日均粗钢产量在4月份达到201.9万吨,创下历史新高,并在5-7月份依然保持200万吨左右的高位。即便如此,国内钢铁产能利用率也仅在82%左右。
3、“内忧外患”,下游行业需求减弱
5月初欧债问题再度升级,国内经济增长也明显放缓,“内忧外患”导致下游用钢行业普遍不景气,尤其政府对房地产的调控,使得钢材的需求减弱。截止8月上旬,国内螺纹钢、热轧板卷等五大钢材品种社会库存为1595万吨,同比增长11.5%。另外,钢铁工业协会统计的重点企业7月中旬期末库存量已经达到了1245万吨,同比增长35.9%。去库存化缓慢,市场销售压力明显加。
三、钢价下行空间不大
目前钢价基本处于钢厂边际生产成本线附近,且钢厂库存积压严重,成本和订货双重压力将倒逼钢厂实施减产,从而改善供需关系。截止8月上旬,国内共有44座高炉已确定停炉或检修,影响产量152.5万吨,估算目前日均粗钢产量已降至190万吨左右,如果价格继续下行,钢厂减产的力度会相应增大。笔者认为,日均粗钢产量降至190万吨以下是市场止跌企稳的必要条件,其效果有望在本月底逐步显现。
另外,对比这三年的钢价,上一次的低点在2010年7月初,目前钢价比当时还低100-200元/吨,在与当时原料成本相仿的情况下,即便不考虑财务和物流成本的增加,钢价向下的空间也已非常有限。
四、多重因素制约,未来钢价反弹空间有限
1、钢价反弹势必引发钢厂复产
目前钢厂身处“囚徒困境”中,更多的是被动减产。钢厂减产面临市场份额流失、人员安置、地方政府保增长、纳税任务以及银行停贷风险,所以一旦钢价恢复至钢厂边际成本线以上,钢厂就有复产的冲动。由于供应压力很难得到根本性扭转,将很大程度上抑制钢价反弹的高度。
2、下游需求和钢铁行业资金状况难以改善
目前国内外整体经济形势仍难乐观,尽管政府采取了一系列刺激措施,更多的是为了实现经济的“软着陆”。鉴于房地产等固定资产投资增速回落,汽车、家电、机械行业增速低位徘徊,造船行业持续低迷,地方政府也普遍存在资金捉襟见肘的窘境。下游需求回暖尚需时日,寄希望于需求拉动钢价并不现实。
另外,目前钢铁行业低迷,银行对钢铁行业信贷从严的现状短期也难以改观。
3、原料价格大幅下跌,支撑减弱
由于钢价大跌对上游原料的传导作用,加上钢厂减产预期,今年矿价、焦炭累计下跌高达20%以上,超过同期钢价下跌幅度。后期原料供应商或通过限产来抑制价格的继续深跌,但成本的大幅下移也使钢材回到一个低的价格平台上运行。【http://www.hjygxs.com/】
综上,笔者认为目前钢价已处于底部区域,有望在月底止跌企稳。同时受到多重因素制约,未来钢价反弹空间同样有限,中长期或围绕成本线上下波动,预计沪钢主要运行区间在3600-3900元/吨。商家提示:特价20#无缝钢管,厚壁无缝钢管